Und genau darin liegt das Problem: Die 2. Säule scheitert nicht an Parametern, sondern an ihrer Architektur. Ein kapitalgedecktes Obligatorium mit garantierten Leistungen, asymmetrischer Risikoverteilung, fehlender Rentendynamik und bilanzieller Abschottung der Wertzuwächse ist systemisch unreformierbar. Solange Erträge institutionell internalisiert und Kosten gesellschaftlich externalisiert werden, produziert das Modell zwangsläufig Fehlanreize. In dieser Struktur lässt sich nichts „justieren“ – sie muss ersetzt werden.
